Analyse financière / Analyse du compte de résultat

°) Le chiffre d'affaires hors taxes

Il représente l'ensemble des affaires réalisées par l'entreprise avec les tiers au cours de la période considérée, dans le cadre de ses opérations courantes.

	VENTES DE MARCHANDISES
+	VENTES DE BIENS PRODUITS
+	VENTES DE SERVICES
=	CHIFFRE D'AFFAIRES

2°) La marge brute commerciale

La marge brute commerciale est l'élément essentiel du résultat dans les entreprises commerciales (négoce ou détail) pour lesquelles, elle se confond la plupart du temps avec la production globale.

	VENTES DE MARCHANDISES
-	COUT D'ACHAT DES MARCHANDISES VENDUES
=	CHIFFRE D'AFFAIRES

Solde n° 1 : Marge commerciale. - La marge commerciale est la différence entre le montant des ventes de marchandises et leur coût d'achat (prix d'achat + frais accessoires d'achat).

	707. Ventes de marchandises (reventes en l'état) - 7097 RRR sur ventes
-	Coût direct d'achat	607. Achats de marchandises + 6087. Frais accessoires d'achat de marchandises ± 6037. Variation des stocks de marchandises - 6097. RRR sur achats
=	Marge commerciale (solde n° 1)

3°) La production de l'exercice

	VENTES DE PRODUITS, TRAVAUX ou SERVICES
+	IMMOBILISATIONS PRODUITES PAR L'ENTREPRISE
+ ou -	VARIATION DU STOCK DE PRODUITS (intermédiaires finis et en cours de production.)
=	PRODUCTION DE L'EXERCICE

Solde n° 2 : Production de l'exercice. - Elle comprend la production vendue, la production stockée (ou le déstockage) et la production immobilisée.

	Production vendue	701 à 703. Ventes de produits 704. Travaux 705. Etudes 706. Prestations de services 708. Produits des activités annexes - 709. RRR accordés
±	Variation de la production stockée	713. (Stock final - stock initial)
+	Production immobilisée	72. Production immobilisée
+	Produits nets partiels sur opérations à long terme	73. Produits nets partiels...
=	Production de l'exercice (solde n° 2)

4°) La valeur ajoutée

À l'exception des marchandises, que l'on a déjà déduites du calcul de la marge brute commerciale, les consommations comprennent tout ce qui est fourni à l'entreprise par les tiers, c'est à dire :

	matières et approvisionnements consommés,
	achats non stockés de matières et fournitures,
	personnel externe,
	redevances de crédit-bail,
	autres services externes (loyers, assurances, etc.)

La valeur ajoutée produite mesure donc ce que l'entreprise ajoute elle-même (travail de l'exploitant, du personnel, marge bénéficiaire) aux produits qu'elle revend, transforme ou répare et aux services qu'elle rend.

Cette information est un élément de calcul fondamental pour l'entreprise.

	PRODUCTION GLOBALE DE L'EXERCICE
-	MONTANT DES CONSOMMATIONS
=	VALEUR AJOUTEE PRODUITE

Solde n° 3 : Valeur ajoutée produite. - Elle exprime la création ou l'accroissement de valeur apportée par l'entreprise, dans l'exercice de ses activités professionnelles courantes, aux biens et services en provenance des tiers.

Elle est mesurée de deux manières :

C'est la différence entre la production globale de l'exercice (marge commerciale qui constitue la production des commerces et production proprement dite) et les consommations de biens et de services fournis par des tiers pour cette production.

	Production	Solde n° 1 : Marge commerciale Solde n° 2 Production de l'exercice
-	Consommations	601 à 606. Achats d'approvisionnements 6031/6032. Variation des stocks d'approvisionnements 608. Frais accessoires d'achat d'approvisionnements - 609. RRR sur achats d'approvisionnements (sauf 6097) 61/62. Autres charges externes - 619/6229. RRR sur services externes
=	Valeur ajoutée produite (solde n° 3)

Il s'agit d'une valeur ajoutée brute, la consommation des investissements par leur dotation aux amortissements n'ayant pas été prise en considération. Si elle avait été ajoutée à la consommation des biens autres que les immobilisations et des services, il en serait résulté une valeur ajoutée nette.

Elle peut également être obtenue par une approche additive : la valeur ajoutée est la somme des rémunérations des facteurs de sa production :

Rémunération de l'Etat Rémunération du travail Rémunération des prêteurs Rémunérations des investissements Transfert de revenu (Charges n'ayant pas le caractère de consommations) Rémunérations des capitaux propres

63. Impôts, taxes et versements assimilés (subventions d'exploitation reçues déduites) 64. Charges de personnel 66. Charges financières 68. Dotations aux amortissements 65/75. Autres charges / produits de gestion courante 12. Résultat (moins produits financiers et exceptionnels plus charges exceptionnelles, participation des salariés et impôts sur les bénéfices ainsi que corrections liées aux provisions)

Elle peut être déterminée par branche d'activité ou par produit.

5°) L'excédent (ou insuffisance) brut d'exploitation

L'excédent devrait permettre, au moins, à l'entreprise de :

	maintenir et développer ses immobilisations,
	rémunérer les capitaux engagés par l'exploitant,
	rémunérer et rembourser les capitaux empruntés,
	rémunérer le travail de l'exploitant lorsque cette rémunération n'a pas été incluse dans les charges de personnel.

	VALEUR AJOUTEE PRODUTE
+	SUBVENTIONS D'EXPLOITATION RECUES
-	IMPOTS, TAXES ET VERSEMENTS ASSIMILES
-	CHARGES DE PERSONNEL (y compris les cotisations sociales personnelles de l'exploitant)
=	EXCEDENT BRUT D'EXPLOITATION (différence positive)
=	INSUFFISANCE BRUTE D'EXPLOITATION (différence négative)

Solde n° 4 : Excédent brut d'exploitation (ou Insuffisance brute d'exploitation). - Il est constitué par la différence entre :

	d'une part, la valeur ajoutée produite, éventuellement augmentée des subventions d'exploitation accordées à l'entreprise ;
	d'autre part, les frais de personnel et les impôts à la charge de l'entreprise (non compris les impôts sur le bénéfice) éventuellement diminués des transferts de charges les concernant.

Pour produire sa valeur ajoutée, l'entreprise a dû recourir à du personnel "rémunérés" sous forme d'impôts et taxes. Les éventuelles subvention reçues ou à recevoir viennent en diminution des impôts, la Comptabilité nationale leur accordant ce caractère.

	Solde n° 3	Valeur ajoutée produite
+	Compte 74	Subventions d'exploitation
-	Compte 63	Impôts, taxes et versements assimilés
-	Compte 64	Charges de personnel
=	Excédent brut d'exploitation (solde n° 4)

Son montant constitue la ressource tirée par l'entreprise de son exploitation pour, d'une part, maintenir et développer son outil de production et, d'autre part, rémunérer les capitaux engagés, tant capitaux propres que capitaux empruntés.

6°) Le résultat d'exploitation

Ce résultat mesure la performance industrielle et commerciale de l'entreprise pour la période considérée.

+	EXCEDENT BRUT D'EXPLOITATION (ou - INSUFFISANCE)
-	DOTATIONS AUX AMORTISSEMENTS ET PROVISIONS (charges d'exploitation)
+	REPRISES SUR CES DOTATIONS
+	CHARGES TRANSFEREES
+	AUTRES PRODUITS D'EXPLOITATION
-	AUTRES CHARGES D'EXPLOITATION
=	RESULTAT D'EXPLOITATION (+ BENEFICE / - PERTE)

Solde n° 5 : Résultat d'exploitation (hors charges et produits financiers). - Il est égal à l'excédent brut d'exploitation corrigé des charges et produits calculés d'exploitation ainsi que des charges et produits de gestion courante.

	Solde n° 4	Excédent brut d'exploitation
+	Compte 781	Reprises sur amortissements et provisions d'exploitation
-	Compte 681	Dotations aux amortissements et provisions d'exploitation
+	Compte 75	Autres produits de gestion courante (sauf 755)
-	Compte 65	Autres charges de gestion courante (sauf 655)
+	Compte 791	Transferts de charges d'exploitation
=	Résultat d'exploitation (avant charges et produits financiers) (solde n° 5)

Ce résultat n'incorpore pas les charges et produits financiers de façon à lier étroitement les flux d'exploitation générateurs de résultats aux créances et aux dettes d'exploitation, à l'exclusion des flux de caractère purement financier. Il mesure la performance industrielle et commerciale de l'entreprise, indépendamment de toute politique financière, fiscale, d'investissement, de distribution.

7°) Le résultat courant avant impôts

C'est le résultat provenant de l'activité normale et courante de l'entreprise.

+/-	RESULTAT D'EXPLOITATION
+	PRODUITS DES OPERATIONS FAITES EN COMMUN
-	CHARGES DES OPERATIONS FAITES EN COMMUN
+	PRODUITS FINANCIERS
-	CHARGES FINANCIERES
=	RESULTAT COURANT AVANT IMPOTS (+ BENEFICE / - PERTE)

Solde n° 6 : Résultat courant avant impôts. - Il permet de dégager le résultat courant qui provient de l'activité normale et habituelle de l'entreprise.

	Solde n° 5	Résultat d'exploitation (avant charges et produits financiers)
+	Compte 755	Quotes-parts de résultat sur opérations faites en commun
-	Compte 655	Quotes-parts de résultat sur opérations faites en commun
-	Comptes 76/786/796	Produits financiers
-	Comptes 66/686	Charges financières
=	Résultat courant (solde n° 6)

Il s'agit d'un résultat courant avant impôt sur ce résultat ; mais la fourniture dans l'annexe de la répartition du montant global de l'impôt sur les bénéfices entre résultats courant et exceptionnel permet de déterminer le résultat courant après impôt.

8°) Le résultat exceptionnel

Il regroupe les opérations non courantes réalisées au cours de l'exercice (cessions d'immobilisations, amortissements exceptionnels et dérogatoires, créances perdues, rappels d'impôts autres que ceux sur le bénéfice, etc.) pour en dégager le résultat.

	PRODUITS EXCEPTIONNELS
-	CHARGES EXCEPTIONNELLES
=	RESULTAT EXCEPTIONNEL

Solde n° 7 : Résultat exceptionnel. - Il est déterminé à partir des opérations effectuées à titre exceptionnel par l'entreprise.

	Comptes 77/787/797	Produits exceptionnels
-	Comptes 67/687	Charges exceptionnelles
=	Résultat exceptionnel (solde n° 7)

9°) Le résultat net comptable

+/-	RESULTAT COURANT AVANT IMPOTS
+/-	RESULTAT EXCEPTIONNEL
-	IMPOT SUR LES BENEFICES
-	PARTICIPATION DES SALARIES AUX FRUITS DE L'EXPANSION
=	RESULTAT NET COMPTABLE

Solde n° 8 : Résultat net comptable de l'exercice. - Il est établi à partir des résultats d'exploitation (ou courant) et exceptionnel sous déduction de la participation des salariés aux fruits de l'expansion de l'entreprise et des impôts sur les bénéfices.

	Solde n° 6	Résultat d'exploitation (ou résultat courant)
±	Solde n° 7	Résultat exceptionnel
-	Comptes 66/686	Participation des salariés aux résultats de l'entreprise
-	Compte 695/697	Impôts sur les bénéfices
=	Résultat net comptable (Solde n° 8)

En fait, le résultat de l'exercice avant impôt sur les bénéfices (résultat d'exploitation + ou - résultat exceptionnel) est réparti entre les salariés (participation) ; l'État (impôt sur les bénéfices) et les associés (résultat n

Analyse financière / ANALYSE DU BILAN

1°) Le bilan fonctionnel

Le bilan comptable est établi conformément à la présentation des imprimés fiscaux. Il s'agit par conséquent , de retraiter sa présentation si l'on désire effectuer une analyse fonctionnelle qui met bien en évidence les ressources et les emplois de l'entreprise. Les amortissements et les provisions, ressources de financement internes à l'entreprise, constituent le principal retraitement.

De plus, certains investissements sont parfois financés au moyen de crédit-bail : ils ne figurent donc pas au bilan (les redevances de crédit-bail sont des charges d'exploitation). Une présentation plus réelle de l'entreprise nécessite donc d'intégrer au bilan fonctionnel les investissements financés par crédit-bail.

Le retraitement des postes d'actif :

Valeurs immobilisées :

	faire figurer les immobilisations pour leur valeur brute
	ajouter la valeur des équipements financés par crédit-bail (valeur au contrat)
	retirer les actifs fictifs (frais d'établissement)

Stocks :

faire figurer les stocks pour leur valeur brute

Créances :

	faire figurer les créances pour leur valeur brute
	ajouter les charges constatées d'avance
	ajouter les effets escomptés non échues

Trésorerie :

	faire figurer les disponibilités
	retirer les concours bancaires courants et soldes créditeurs de banque
	retirer les effets escomptés non échus

Le retraitement des postes de passif :

Financements propres :

	faire figurer les capitaux propres (y compris le résultat)
	ajouter la valeur des amortissements
	ajouter la valeur des provisions d'actif (sur stock, sur créances...)
	ajouter la valeur des provisions pour risques et charges
	retirer les actifs fictifs (frais d'établissement)
	ajouter la part en capital des annuités de crédit-bail payées (part correspondant aux amortissements économiques du bien sur la durée du contrat)

Dettes financières :

	faire figurer les dettes financières
	ajouter la part en capital des annuités de crédit-bail qui restent à payer

Dettes d'exploitation et hors exploitation :

	faire figurer les dettes d'exploitation et hors exploitation
	ajouter les produits constatées d'avance

2°) Le fonds de roulement

Par le haut du bilan : (Capitaux propres + Dettes financières) - Actif immobilisé

(Capitaux propres + Dettes financières = Capitaux permanents)

Par le bas du bilan : (Stocks + Créances et disponibilités) - Dettes d'exploitation et hors exploitation

(Stocks + Créances et disponibilités = Actif circulant)

3°) Le besoin en fonds de roulement

(Stocks + Créances) - Dettes d'exploitation et hors exploitation
ou
Fonds de roulement net global - Disponibilités

4°) Les variations des postes du bilan

a) Le tableau ou balance de mutation

ELEMENTS	Valeur N	Valeur N+1	Emploi (Actif) (1)	Ressources (Passif) (2)
Actif
Actif immobilisé
Stocks
Créances et disponibilités
Passif
Financements propres
Dettes financières
Dettes d'exploitation et hors exploitation
TOTAL
FONDS DE ROULEMENT NET GLOBAL

b) Le tableau de financement

Visualiser le tableau de financement I.

Visualiser le tableau de financement II.

5°) Le bilan financier et les ratios

Le bilan financier consiste à classer les comptes de tiers par échéance. Il est utilisé en complément du bilan fonctionnel. Des ratios d'analyse financière permettent une analyse de la santé de l'entreprise avec celles du même secteur et de la même taille.

Ratios de solvabilité

Ratio d'indépendance financière

capitaux propres / Dettes

Ratio de financement des immobilisations

capitaux permanents / actif immobilisé

Ratios de trésorerie

valeurs réalisables et disponibles / dettes à court terme

Analyse financière / Définitions

LES DOCUMENTS DE SYNTHESE

Art 511-1 Pertinence de l’information Les documents de synthèse, qui comprennent nécessairement le bilan, le compte de résultat et une annexe mettent en évidence tout fait pertinent, c'est-à-dire susceptible d’avoir une influence sur le jugement que leurs destinataires peuvent porter sur le patrimoine, la situation financière et le résultat de l’entité ainsi que sur les décisions qu’ils peuvent être amenés à prendre.

Les documents de synthèse ont pour but de refléter la situation du patrimoine de l'entreprise à une date donnée et de présenter le résultat global de l'exercice comptable en faisant apparaître les différents éléments qui sont intervenus dans la formation de ce résultat.

BILAN

Art 130-2 Bilan Le bilan décrit séparément les éléments actifs et passifs de l’entité et fait apparaître de façon distincte les capitaux propres et, le cas échéant, les autres fonds propres.

Les éléments d’actif et de passif sont évalués séparément.

Aucune compensation ne peut être opérée entre les postes d’actif et de passif.

Bilan d’ouverture Le bilan d’ouverture d’un exercice correspond au bilan de clôture avant répartition de l’exercice précédent.

Véritable photographie de l'entreprise à un instant donné, le bilan est établi obligatoirement une fois au moins en fin d'exercice comptable.

Il reflète l'inventaire des biens et des dettes de l'entreprise.

La différence entre ce que l'entreprise possède (ACTIF) et ce qu'elle doit à des tiers (PASSIF) représente le CAPITAL de l'entreprise, incluant le RESULTAT (bénéfice ou perte) de la période considérée.

Le PASSIF réunit l'ensemble des ressources qui se décomposent, suivant leur origine, en :

- capitaux personnels dans le cas de l'entreprise individuelle ou capital social, dans le cas de la société de personnes,

- capitaux empruntés aux fournisseurs, créanciers, banques, etc.

L'ACTIF représente l'emploi qui est fait des ressources figurant au passif. Il comprend donc :

- l'actif immobilisé : biens qui servent de façon durable à l'activité de l'entreprise. Ce sont les immobilisations telles que terrains, constructions, matériels et installations, fonds commercial, etc.,

- l'actif circulant : il regroupe les biens qui, sauf exceptions, ne restent pas durablement dans l'entreprise c'est à dire les stocks, en cours de fabrication, créances, disponibilités, etc.

COMPTE DE RESULTAT

Art 130-3 Compte de résultat Le compte de résultat récapitule les charges et les produits de l’exercice, sans qu’il soit tenu compte de leur date de paiement ou d’encaissement. Selon le régime juridique de l’entité, le solde des charges et des produits constitue :

- le bénéfice ou la perte de l’exercice,

- l’excédent ou l’insuffisance de ressources.

Aucune compensation ne peut être opérée entre les postes de charges et produits.

Il regroupe les éléments suivants pour l'exercice :

- les produits de l'activité de l'entreprise,

- les charges de l'entreprise.

La différence entre l'ensemble des produits de l'exercice et l'ensemble des charges de l'exercice dégage le résultat de l'exercice (bénéfice ou perte).

L'examen du compte de résultat permet de dégager, notamment :

- la valeur ajoutée produite,

- l'excédent (ou insuffisance) brut d'exploitation,

- le bénéfice ou la perte de l'exercice.

ETAT DES RENSEIGNEMENTS COMPLEMENTAIRES (ANNEXE)

Art 130-4 Annexe L’annexe complète et commente l’information donnée par le bilan et le compte de résultat.

L’annexe comporte toutes les informations d’importance significative destinées à compléter et à commenter celles données par le bilan et le compte de résultat.

Une inscription dans l’annexe ne peut pas se substituer à une inscription dans le bilan et le compte de résultat.

LES SOLDES INTERMEDIAIRES DE GESTION

Le tableau des soldes intermédiaires de gestion représente une cascade des solde soldes qui constituent autant de paliers dans la formation du résultat net de l'exercice ou de tout autre période comptable.

LE TABLEAU DE FINANCEMENT

Le tableau de financement sert à expliquer les phénomènes de mouvements de trésorerie.

LA CAPACITE D'AUTOFINANCEMENT

La capacité d'autofinancement correspond à l'ensemble des ressources financières sécrétées par les opérations de gestion et dont l'entreprise pourrait disposer, en l'absence de dividende, pour couvrir les besoins financiers qui sont liés à sa pérennité et à son développement.

	Résultat
+	Charges calculées
-	Reprises sur charges calculées
-	Résultat sur cessions d'éléments d'actif
=	CAPACITE D'AUTOFINANCEMENT

LE FONDS DE ROULEMENT

C'est la partie des capitaux permanents consacrée au financement de l'actif circulant. Il constitue une garantie de liquidité de l'entreprise.

LE BESOIN EN FONDS DE ROULEMENT

Le besoin en fonds de roulement, à une date donnée, est la différence entre les besoins liés au cycle d'exploitation et les ressources liées au cycle d'exploitation.